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品今资管入驻CCTV2《交易时间—市场分析室》20150210期

发布于:2015-03-23 16:17:00 来源:综合

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品今资管权益投资总监在2月10日做客CCTV2《交易时间—市场分析室》,畅谈当下市场以及汇率大幅波动下投资方面的策略。

张雷曾担任天相投顾投资顾问中心的总经理,并且有着七年分析师以及投资顾问的工作经历。现今不仅担任着品今资管投资副总监一职,也是央视的特约财经评论员。尤其擅长资产的配置,以及自下而上挖掘投资机会,还推荐了数家涨幅十倍的股票。

市场分析室

本期导视

沪深两市缩量上涨 A股如何破解盘整僵局

主持人:我们看到今天在市场中间,对市场资金链有比较大的压力,比如今天有17支金股集中申购,创下了历史之最了。但是,我们从盘中的情况来看,大盘是长期反弹,站稳了3100点,怎么来看待今天市场出现的这样一个反弹的趋势,那么就市场的判断是怎样的呢?

张雷:从今天牌面上来看,虽然说今天有17家金股申购,但是市场是强势的反弹,因为为了适应金股前期的的股民,股民卖股票卖的也差不多了,而且基金恰恰是一种短期金股申购利空出尽的一种感觉,从中间成交量来看的话,全天量并不是明显的放大,但是在尾盘,快收盘的时候,有一个资金经常抢投的迹象,还是比较的明显。我们觉得短期市场可能缩量齐整的概率比较大。目前市场是3100点左右,这个点位跟去年12月中旬的时候是差不多的,也就是说,投资者在这两个月入场的时间,可能是不赚钱的,或者是在成本线附近。

如果没有短期超越性利空的话,我们觉得短期时间的市场的动能是不足的。从历史经验上来看,从2009年到2014年,春节前和春节后,只有2013年的时候节前上涨,由于节前涨太多而造成了节后下跌。除此之外,其余五年无论是节前还是节后的指数全部是一个正的收益。这样的原因可能有春节两会的维稳,回笼性比较宽松,包括有两会的政策预期,我们定义成春节公式。根据这个规律,我认为在2015年,这个规律有可能继续的兑现,一方面我们要看到,蓝筹股可能不会复制去年12月那么一个大象起舞这个行情,但同时金融、地产、汽车、家电,依然有一个很大的估值的优势,另外一方面注册制日益临近,所以运用高副职题材股可能是产业抛掉的,所以投资者在配置上最好是优质的蓝筹股和成长股齐头并进,而不要厚此薄彼,总体而言,我们认为春节红包行情是可以期待的。

市场分析室 张雷观点:市场以消化短期市场利空

春节红包行情可期待

主持人:把握个股的行情非常的重要,那么我们到市场中心看到前期被追捧的某些热门股,比如说券商等等板块。最近的市场中,虽然跌宕起伏,但是对市场反复的追捧,比如说在今天的盘中金融板块,就再是异军突起,但是我们看到值得观察创业盘也是创下新高,那么我们怎么来把握下一步市场热门板块呢?

张雷:我觉得近期这段板块无疑就是互联网板块,这个板块之前我们在节目中也多次的跟大家分享过心得,我们觉得互联网的话是创业板中或成长股中一个典型的代表,互联网可以跟任何一个行业进行结合,比如说,像互联网教育,互联网金融,互联网旅游等等,而且目前来看,很多龙头股,包括像上海钢联等等,估价都是在100或者100以上,我想对于这个板块,投资者不能用简单的,包括像传统的市盈率估值,市净率估值等等对互联网来讲都是统统不作效的,他有自身独特的固执体系,比如说市值、用户数等等,所以投资者如果对它的估值不是很了解,最好不要参与,或者是那种下投资者的话,最好要放弃那种中长线参与的想法,因为弹性是比较大的。所以投资一个热门品种,前提就是你对这个行业了解多少,是一个比较重要的前提。

市场分析室 张雷观点:互联网金融板块更关注成长性

主持人:我们马上要进入到年报的行情当中,在年报的公布的这些数据中,这一系列的宏观数据是否已经反映到企业水平上去了?

张雷:我觉得这些数据能够反映企业的水平,而且这些数据是跟预计差不多的。有时候说对CPI涨0.8,这里我稍微解释一下,因为我们去年春节是在一月份,所以我们认为未来几个月不会处于百分之一以下,所以说,有通所以期,所以还不是一个通所,PPI是一个字典,但是这个颠覆是比较大的,我想主要谈下这两个数据跟股市到底是一个什么关系。我们为什么要关注它,我们先来看下CPI,我想CPI如果在百分之二到百分之三这个区间的话,对股市是有利的,这是物价一个温和的上涨,要是超过5和6肯定要通货膨胀了。据统计93年和94年的物价比较高,百分之十到百分之十以上,而与之相对应的股市也相当糟糕。比如说2011年的时候,我想一度在5到6以上,也是一种膨胀,这时候我们的股市在2011年表现也是比较差的。所以通过膨胀比较高,忽然往回收,股市肯定就不好,这是我们说的通胀红牛市。

目前来看,有通或者紧缩的这么一个体系,通缩也是没有牛市的,因为呢,消费会抑制,同时房地产,股票这些权益类资产是往下走的,所以说通胀无牛市,通缩也是没有牛市的,因为我们的物价比较低,所以像我们的央行,我们今天也看到了央行就进行了14天和21天利回购,这个回购是跨春节的,可以说这段时间内,流动性不是什么大的问题。

我们再来看在原油价格大幅下跌的背景下,PPI,PPI反映出我们总需求是不足的,证明我们的经济转型是任重而道远的一个攻坚战。对于股市而言,我们需要的是百分之二到百分之三这么一个PPI和CPI,这个数据对股市是中向偏,但是已经在我们的预期中了,只要不比我们预期差就是一个好现象。

市场分析室 张雷观点:根据流动性和业绩判断市场中期走势

主持人:除了改革预计之外,大家对于上市公司的经营业绩是关注非常高的,我们知道相对于很多上市公司,需要说故事有题材,但是更要看到实实在在的经营业绩,那么下一步整个投资市场的推动就可能是业绩推动,你关注的哪些行业?

张雷:先说下为什么,有一个比喻,就是股票的价值跟价格是人与狗的关系,但是对于经济基本面跟股市来讲也是人与狗的关系,我们的狗跑的太往前了,可能现在的经济还没有跟上。

目前来看的话截止到2月8日,已经有1800多家公司公布年报的一个预告,从这里面来看,业绩预增的家数比较多的集中在化工、医药、计算机。而业绩预减的家数比较多的集中在化工、机械还有采掘,都有化工,可见化工是一个分化比较大的行业。同时,根据业绩预增的比例,比如说你的增速比较高的行业集中在医药,传媒这些偏消费类的行业,还有像电子这种偏成长的股里面,我们可以在这些行业里面做中长线的一个布局。当然,现在是年报,我想稍微试一下风险就是高峰转的一个高位兑现的风险。比如说今天,有一个公司叫保税科技公布了他的年报,每10股转12股很诱人,但是今天全天是一个低开低走,说明短期利空出尽,利好出尽了,因为他抑制比较差,同时他的前期掌握很大,高位兑现,所以如果投资者参与这种高峰转的股票的话,一定要看下他的利益怎么样,他的股票高还是低,这是一个要考量的因素,所谓君子不立于危墙之下。

市场分析室 张雷观点:关注消费 电子等绩优成长股

节目介绍

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CCTV2《交易时间-市场分析室》节目播出时间:周一至周四 每晚23:10

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